ITインフラと施工の融合で企業DXを支えるともに成長を目指すM&Aの可能性

2025年9月、ディクスホールディングス株式会社は、通信インフラ工事を手がける株式会社コムテックの全株式を取得しました。ITインフラの設計・運用と、設備の設計・施工・保守を一体で提供し、企業DX基盤をシステム面と設備面の双方から支援する体制を一層強化します。この背景、そしてグループ戦略について、ディクスホールディングス株式会社代表取締役社長兼CEOの戸邊 光男様と、連結親会社であるINTLOOP株式会社シニアディレクター（M&A・ファイナンス責任者）の松本 卓也様にお聞きしました。

今回のM&Aの概要

戸邊：
2005年頃から、何社かM&Aを行っています。偶然のご縁から、カスタムエンジニアの集団だった会社を譲り受けたのが最初です。私自身がカスタムエンジニア出身なので、その方々の役割や価値がよくわかったつもりです。

全国に配置されていた方々を受け入れ、皆さんが定年になるまで働いていただきました。その後もいくつかの会社を吸収してきましたが、グループが大きくなってきたこともあり、2021年にホールディングス体制に移行しました。各社に経理や人事を置くよりも、コーポレート機能を一つに集約した方が効率的だと考えたからです。

栗原：

実はそれ以前から、優良な通信工事会社を探しているという要望をINTLOOPからお聞きしていました。直井様は、従業員が安心できる環境とともに、より大きな母体を持ち、共に最大限の事業シナジーを生み出せる企業様との資本提携を望まれておりました。

INTLOOP及びディクスホールディングスは、財務状況も盤石です。また、条件にも合致すると考えてお声がけしました。直井様のご意志で、トップ面談を10社近く行った中からINTLOOPグループであるディクスホールディングスを選んでいただいたというのが経緯です。

戸邊：
特に大きな問題はなく、スムーズに進んだと思います。当社は、付き合いのある公認会計士や弁護士を入れて準備しましたし、松本さんも経験豊富です。

松本：
同じ業種と言っても、両社の運営体制に違いがあることがわかりました。コムテックは現場の施工も従業員が行うため、従業員一人に一台ずつ車を持たせているなど、細かなオペレーションはさまざまに異なっています。それらをどう統合するか、従業員の方々に受け入れられるものになるかを考え、ディクスホールディングスと丁寧なすり合わせを行うことにしました。

戸邊：
結果として、当面はコムテックの現行オペレーションを継続しました。いきなり変えると反発も出るかもしれませんし、まずは理解を深めるプロセスが大事だと考えたためです。私たちのやり方が唯一無二の正解だとは思っていません。直井さんと話せば話すほど、今のやり方にも良さがあると感じるようになりました。生産性が低いままの状態は望ましいことではありません。できれば収益率を上げていきたいですが、まずは得意分野を活かして、慣れてもらうことのほうが重要です。

松本：
打ち合わせの過程では、直接オーナーにお聞きすべきか分からない質問というものもあります。そうした内容は栗原さんに相談することで、事前に着地点を想定しながら対話できました。ストレスがなく「ワンチーム」で取り組む感覚になれたのは、私としても心地よかったと思います。

戸邊：
たしかに、不用意な質問によってその場の雰囲気が悪くなることは、私たちとして避けたいのが当然です。だから事前に質問内容をすり合わせるのですが、栗原さんのような方がしっかりしていないと、見込み違いが起こってしまいますし、我々も全幅の信頼を置くことはできません。どんな質問が想定されるか検討し、事前準備をしっかりしてくれていましたね。

戸邊：
今期決算後に、直井さんから新社長へ交代する予定で、次の社長候補は社内から選び、現在もすでに取締役としてコムテックで勤務しています。これまで、元の社長に残っていただくケースが多かったのですが、今回は退任が前提ですので、時間があまりありません。したがって、先に役員や従業員とも関係性を築いておくのが賢明だと判断しました。

先日、新社長候補とともに、私も全社員の皆さんの前で挨拶をしました。夕方からは懇親会も兼ねて、ディクスホールディングスのなりたちや企業概要を説明したのです。直井さんにもフォローしていただきながら、将来の目指す姿や、皆さんの目の前の仕事が何も変わらないことを率直に伝えました。活発に意見交換もできたので、皆さんに安心していただけたのではないかと思います。

戸邊：
通常の業務報告も随時チャットで受けていますが、安心して働けているようです。工事部門の責任者も兼務で役員に入っていて、現場長も顔を出してコミュニケーションを取っています。複数の人間が多層的に関わることで、スムーズになじむのではないかと期待しています。

栗原：
直井様もご安心されている様子です。もともと会社を大きくしたいという思いをお持ちでしたので、ディクスホールディングスの大型案件を受注する営業力と、コムテックの小回りが利くサポートの体制を組み合わせれば、期待以上のシナジーが生まれるかもしれないと喜んでいらっしゃいました。

戸邊：
工事やインフラの事業が今後も伸び続けるかという見極めは必要ですが、工事会社とのご縁があれば、積極的に話をお聞きしたいと思っています。技術力を持った人材を自社で採用するのは困難ですから、即戦力が期待できる会社とのM&Aには引き続き注目しています。

松本：
INTLOOPは、中期経営計画で2030年までに売上1,000億円、営業利益150億円を目指しています。すなわち、売上規模を3倍以上にする計画であり、オーガニックな（自社単独での）成長に加えて、前倒しで達成するためにM&Aは必須です。これからもM&A推進には、人的リソースや資金をしっかり振り分けていく方針です。

松本：

まず、顧客基盤です。グループ全体で大手製造業やSIerなど、約1,000社と取引がありますので、そういったお客様のご紹介やクロスセルを期待していただけます。

そして、人材です。フリーランスが5万人以上、さらに社員としてデリバリーできる人材も、グループ全体で約1,000人います。仕事は取れているのに人が足りない会社には人的リソースやノウハウを補強することで、その会社様のポテンシャルを最大限引き出したいです。

さらに、コンサルティングファームとして、経営・事業戦略・マネジメント全般のコンサルティング、業務改善の支援も提供できます。 

戸邊：
当社も今、INTLOOPにお願いしている案件がたくさんあります。グループ内で相互に仕事を融通し合える関係です。

松本：
戸邊さんと同様、従来のオーナーに続けて経営していただくことも可能ですし、勇退を希望される場合には、次の経営者への承継もお手伝いできます。また、従業員の雇用継続、ブランドの維持はもちろん、その会社様のご意向を尊重し、コーポレートカルチャーを含めた経営方針もできるだけ維持したいと考えています。

戸邊：
営業力や提案力はあるけれど顧客が少ない会社、あるいは技術者はいるのに仕事を獲得する力が弱い会社と、強み弱みの良い補完関係が築ける点がM&Aの魅力です。私たちのグループは規模もそれなりにありますし、いろいろな活用方法がありますので、興味があればぜひお声がけいただきたいですね。 

栗原：
今回のコムテックさんの件を通じて、盤石な財務基盤を持つグループと、小規模でも独自の特徴を持つ会社が組み合わさることで、期待以上のシナジーが生まれるのだと実感しました。それに両者が喜んでくださっていることが、何よりの成果です。設備工事業界は、特に平均年齢が上がっていて、業界再編が進んでいます。この領域には今後も力を入れて、より良いマッチングを実現していきたいと思います。

新卒で大手M&A仲介会社へ入社。中小企業の事業承継を中心にM&A仲介業務に従事。
オーナー様にとってより質の高いアドバイザリー業務を提供したいという想いからM&Aキャピタルパートナーズに参画。