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近年、後継者のいない会社を買うことを目的とする中小企業の事業承継が注目を集めています。
その背景には、会社経営者の高齢化や親族内承継の減少といった社会動向に加え、M&Aマッチングサイトの登場によって個人によるM&Aを実施しやすくなったこともあげられます。
M&Aによる事業承継を成功させるには、事前準備の徹底や信頼関係の構築などポイントをおさえることが肝要です。
この記事では、後継者のいない会社を買うメリットやリスクのほか、買う方法について解説しています。
目次
1. 後継者のいない会社を買う事例が注目を集めている理由
後継者のいない会社を買う事例が注目を集めている理由は、会社経営者の高齢化や親族内承継の減少など中小企業の後継者不在問題が増加しているためです。株式会社東京商工リサーチの調査によると、2021年の後継者不在率は、2020年の57.53％より1.09％増加し、58.62％となっています。
企業の後継者不在率の上昇に伴いM&Aの全体数が増え、また、M&Aマッチングサイトの登場によって小規模なM&A（スモールM&A）が増えていることも注目を集める理由です。
1-1. 会社経営者の高齢化
会社経営者の高齢化は、後継者不在問題における重要な課題です。2021年に行われた調査によると、全国における会社経営者の平均年齢は62.49歳となっており、年々、高齢化が進んでいます。
70代、80代と年を重ねると体力的な理由から経営が難しくなり、また、後継者を見つけるのが難しくなるため、廃業の危機が高まります。実際に、株式会社東京商工リサーチの調査結果では、2023年4月における後継者難に起因する倒産件数は43件に及んでおり、企業存続のためには、後継者育成や事業承継の準備が必要です。
1-2. 親族内承継の減少
親族内承継の減少も後継者のいない会社を買う事例が注目を集める理由の一つです。株式会社帝国データバンクが実施した「全国企業「後継者不在率」動向調査（2022）」によると、これまで後継者候補として最も高い回答であった「子ども」を抜いて、「非同族」が首位の36.1％となりました。
経営者の親族における承継意欲の低下や個人主義も起因して、事業承継における脱ファミリー化や親族外承継が進んでいます。
1-3. 業績悪化によるニーズ拡大
中小企業におけるM&Aの増加は、2020年以降顕著となったコロナ禍による業績悪化や、それに伴って後継者不在の企業が増えたことも要因です。特に、親族内で後継者がいない場合は第三者による事業承継の需要が高まっており、M&Aによる事業承継の割合も拡大しています。
このようなニーズの変化を背景に、経済産業省では2021年に「中小M&A推進計画」をとりまとめました。国によるM&A支援が進められ、後継者のいない会社を買いたい個人にとってチャンスとなっています。
2. 後継者のいない会社を買うことは“個人”でも可能
従来、M&Aといえば、大企業や上場企業が行うものでしたが、昨今は個人によるM&Aも増えており、後継者のいない会社を買うことは個人でも可能です。
M&Aは一般的に大規模なものを想像しがちですが、100万円程度の資金で事業承継を実施するようなスモールM&Aや譲渡価格がゼロ円のM&A案件も存在します。安価でM&Aを実施できる理由は、後継者不足によって買い手市場となっているからです。
もちろん、このような会社の買収は現状は債務を抱えていたり赤字であったり、リスクを伴うものですが、事業存続を望む経営者や事業承継を行いたい個人にとって双方の利益を満たすものといえるでしょう。
3. 後継者のいない会社を買うメリット
後継者のいない会社を買うメリットは、次の3点です。
- 経営資源の継承
- 低リスクでの事業参入
- 起業コストの軽減
3-1. 経営資源の継承
後継者のいない会社を買うメリットは、売り手企業の持つ優れた技術やノウハウ、従業員など、経営資源の継承が可能となる点です。廃業となれば、貴重な経営資源が失われてしまい経済的にもマイナスの影響を及ぼします。
一方で、社会的にも重要な役割を果たします。後継者のいない会社を買うことで日本のものづくりを支える中小零細企業の廃業リスクを回避でき、社会全体を活性化できるからです。
3-2. 低リスクでの事業参入
低リスクで事業参入ができる点も、後継者のいない会社を買うメリットの一つです。
中小企業庁による「中小企業・小規模事業者におけるM&Aの現状と課題」についての報告では、2025年までに後継者不在によって黒字廃業に陥る可能性のある件数は約60万件とされています。これらの企業は事業に必要な要素は揃っている状態であるため、M&A実施後の早期収益化も見込めます。リスクを抑えて新規事業を開始できる点は大きなメリットといえるでしょう。
3-3. 起業コストの軽減
後継者のいない会社の買収は、起業コストを軽減できる点もメリットです。新規事業の立ち上げや従業員の育成には少なからずコストがかかってしまいますが、M&Aではかかるコストの節約が可能です。
M&Aによる買収費用は必要ですが、起業にあたっての初期投資が不要であるため、希望に適う会社とのM&Aが実現しやすくなります。
4. 後継者のいない会社を買うリスク
後継者のいない会社を買うケースには多くの魅力的なメリットがありますが、同時に次のようなデメリットもあるため留意が必要です。
- 従業員や取引先との関係維持の労力
- 債務の引き受けリスク
4-1. 従業員や取引先との関係維持の労力
後継者のいない会社を買った後は、従業員や取引先との関係を維持・向上させるための労力がかかります。先代経営者との信頼関係があってこその雇用や取引関係が維持されているからです。
経営者交代によってゼロから信頼関係を構築するためには、積極的にコミュニケーションを図っていかなければなりません。また、従業員からの理解を得て、業務に対するモチベーションを向上させるためにも、今後の会社の方向性やビジョンについて説明を行うなど、努力しなければならない点に留意しましょう。
4-2. 債務の引き受けリスク
M&Aによって売り手企業の不要な資産や簿外債務を引き継ぐ可能性があります。このようなリスクを最小限に抑えるためには、デューデリジェンスなどの調査を実施することが肝要です。
簿外債務の調査にあたっては、未払い残業代や退職給付引当金のほか、債務保証の有無や偶発債務について確認しましょう。このような項目は隠れ債務として買収価格に反映されない可能性があります。少しでも不安が伴う場合は、M&Aの専門家に相談するなど、リスクを回避する姿勢が大切です。
5. 後継者のいない会社を買う方法
ここからは、後継者のいない会社を買う3つの方法を解説します。
- M&Aマッチングサイト
- 事業承継・引継ぎ支援センター
- M&A仲介の専門家
5-1. M&Aマッチングサイト
M&Aマッチングサイトは、インターネット上でM&Aの売り手・買い手を探せるプラットフォームです。法人による利用に限らず、個人利用も可能なM&Aマッチングサイトも多く、マッチングのための費用を削減することでスモールM&Aの推進を後押ししています。
M&Aマッチングサイトでは、デューデリジェンスや資金相談も可能です。ただし、売り手企業よりも買い手の登録者が多いため、より良いM&Aを行うためには常に情報を確認することが大切です。
5-2. 事業承継・引継ぎ支援センター
事業承継・引継ぎ支援センターは、中小企業や小規模事業の事業承継を支援する目的で設置された国の機関です。「後継者人材バンク」では、後継者不足の売り手企業と創業を目指す起業家を引き合わせ、M&Aなどを通じて事業承継を推進します。
事業承継・引継ぎ支援センターは公的機関であり全国各地で相談が可能です。また、税理士や中小企業診断士などの専門家に無料相談できるメリットもあります。ただし、直接的なM&A仲介や交渉はサポート外のため注意が必要です。
5-3. M&A仲介の専門家
より成功しやすいM&Aを目指すのであれば、M&A専門の仲介業者に相談することもおすすめです。民間のM&A仲介業者では、さまざまなネットワークや所属する専門家の知識や経験に基づいてマッチングからサポートまでを行ってくれます。ただし、高額案件のみを専門とする仲介業者の場合もあるので、仲介業者選びには注意しなければなりません。
特に、後継者のいない会社を買うにあたっては、豊富な経験や知識を有するM&Aの専門家への相談が肝要です。M&Aキャピタルパートナーズでは、M&A仲介業界10冠を達成（※）するなど、豊富なM&A実績を誇ります。また、専任担当者が事業承継にお悩みの経営者様に寄り添ってM&Aの初期から成約までをサポートさせていただきます。後継者問題にお困りの経営者様はぜひご相談ください。
※株式会社東京商工リサーチ調べ 調査概要：2023年3月31日時点 東証プライム上場 M&A仲介業者、その他上場・未上場大手M&A仲介業者など指定地域における競合調査
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6. 後継者のいない会社を買う際のポイント
後継者のいない会社を買う際は、次の2点をおさえることでスムーズなM&Aが期待できます。
- 事前準備の徹底
- 信頼関係の構築
6-1. 事前準備の徹底
後継者のいない会社を買う際は事前準備を徹底することが重要です。自社の事業や予算に合った対象企業を選定し、財務諸表分析などを進める必要があります。
先方との交渉においては、M&A仲介業者など専門家のサポートを受けるのも方法の一つです。ただし、費用が高額になる可能性もあるため、どの程度の費用がかかるのかも検討してください。また、費用をおさえるために自身で交渉や面談を実施する場合はM&Aの知識の習得が必要となります。
6-2. 信頼関係の構築
第三者が後継者のいない会社を買う場合は、従業員や取引先など関係者との信頼関係の構築が求められます。M&A実施後は、自由に事業を行いたくなるかもしれませんが、一方的に経営方針や取引先を変更してしまうと、関係者が離れるリスクが高まってしまいます。
まずは時間をかけて信頼関係の構築に努め、関係者からの理解を得たうえで、変更に踏み出すようにしましょう。M&Aを成功させるためには、関係者と信頼を築きながら事業を進めることが大切です。
7. まとめ
会社経営者の高齢化や親族内承継の減少に伴い、後継者のいない会社を買うための事業承継が注目されています。
このような会社のM&Aには、経営資源の継承や起業コストの軽減などメリットがある一方で、関係者との関係維持の労力や債務を引き受けるリスクが伴います。
また、M&Aを成功させるには徹底した事前準備が必要です。後継者不在の会社買収にあたってはM&Aの専門家などのサポートを活用しながら交渉を進めるようにしましょう。
後継者のいない会社を買うに際してよくある質問
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後継者がいない会社を買う際の価格の決め方は？
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後継者がいない会社を買う際の価格は、企業価値評価によって算出されます。評価時の時価をもとに算出する時価純資産法や将来価値を測定するDCF法などによって企業価値を判断します。ただし、明確な相場は無いため、デューデリジェンスなどを経て実際の価値を正確に見積もることが重要です。
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後継者のいない会社を買って成功した事例が知りたい
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後継者のいない会社を買って成功した事例は、テレビや雑誌などのメディアでも取り上げられるようになりました。ソフトウェア開発会社がM&A仲介業者に相談をして、システムエンジニア出身の社長が経営する会社が買収したケースがあります。また、飲食業界においては、飲食店経営経験のある個人が個人間でのスモールM&Aに成功したケースもあります。
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後継者のいない会社を買って失敗した事例はある？
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後継者のいない会社を買って失敗した事例については、業績悪化や廃業に追い込まれた事例があります。また、後継者のいない会社において、M&Aに伴う経営者変更によって従業員との関係構築がうまくいかず、退職者が増加したケースもあります。さらに、M&Aによって期待されたシナジー効果が得られず資金繰りに追われたケースも少なくありません。
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買収された会社の社長はどうなる？
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買収された会社の社長の進退は、買い手企業との関係やM&Aの手法によって異なります。ただし、後継者のいない会社を買うケースでは、買収される側の経営者は高齢者であることが多いため、M&Aによって第三者に会社を引き継いだ後に退職するケースがほとんどです。
コーポレートアドバイザリー部長
公認会計士梶 博義
大手監査法人、事業承継コンサルティング会社を経て、2015年に当社へ入社。
これまで、監査、IPO支援、財務DD、親族承継・役職員承継コンサル等を経験し、当社入社後はM&Aアドバイザーとして活躍。一貫して中小企業の支援に従事し、M&Aのみならず、事業承継全般を得意とする。
